出口支撐大盤，內銷復蘇緩慢。據產業(yè)在線最新發(fā)布的家用空調產銷月報顯示，2023年9月家用空調生產969.3萬臺，同比下降5.9%；銷售998.9萬臺，同比下降5.3%。其中內銷出貨568.1萬臺，同比下降20.1%；出口430.8萬臺，同比增長25.3%。

2023年9月家用空調主要產銷指標表現（萬臺）

數據來源：產業(yè)在線ChinaioL

總體三季度來看，內外銷市場出現了較大反轉：內銷市場在終端遭遇斷崖式下滑后，當前需求處于弱復蘇狀態(tài)；海外市場去庫存節(jié)奏趨緩，新訂單帶來持續(xù)性修復，低基數效應帶動下業(yè)績超預期發(fā)展。

內銷市場，從7月下旬終端市場斷崖式下跌后，2023上半年的高亢節(jié)奏在此發(fā)生了轉折，整個三季度基本都處于低迷狀態(tài)，一方面是進入了淡季市場階段，另一方面是由于去年旺季市場滯后導致同期數據較高。另外今年的國慶中秋假期，雖然旅游、餐飲等行業(yè)迎來了增長旺季，但是沒能帶動空調市場需求的復蘇。目前企業(yè)重心已經移到雙十一大促，除了天貓、京東等線上品牌的爭奪以外，線下渠道和門店體驗的落地也被重視起來，雙向引流雙向融合，以期達到更全面的賦能和加持。

外銷市場，海外終端去庫存節(jié)奏放緩后，疊加同期低基數的影響，訂單持續(xù)恢復性增長，匯率下調以及航運價格回落也給空調出口的增長帶來了正向貢獻。海外訂單增長的原因，除了需求回暖外，產品迭代升級也帶來了一定增量。此外，國外市場的“黑五”狂歡，也將對海外訂單增長有正向促進的作用。當下，空調大盤在出口支撐下保持了相對的穩(wěn)定，但海外需求市場總體仍面臨諸多挑戰(zhàn)，空調出口是否能夠保持長期增長依然存在變數。

預測四季度走勢，雖然有國內雙十一、西方黑五等大型促銷活動的加持，但市場仍然面臨許多風險。

一方面原材料價格長期波動下仍有上漲風險。由于終端價格傳導機制主要依托新產品的更新換代，因此，當原材料漲價速度過快或幅度過大時，成本增長高于價格提速，整體毛利率會出現下滑，進而可能導致企業(yè)業(yè)績增長受到明顯影響。

另一方面，國內地產銷售持續(xù)趨弱以及價格方面出現的不利波動也可能導致對空調等家電需求的下滑，同時還可能會影響居民的消費能力和意愿。此外也不排除匯率以及疫情可能會造成的出口承壓。面對諸多不確定因素，在四季度沖刺階段，空調企業(yè)會普遍持謹慎態(tài)度。