IMF:全球經(jīng)濟增長預(yù)計將放緩，貿(mào)易相關(guān)扭曲導(dǎo)致表面呈現(xiàn)的韌性正在減弱

2025年和2026年，全球經(jīng)濟增速預(yù)計分別為3.0%和3.1%。與2025年4月《世界經(jīng)濟展望》的參考預(yù)測相比，2025年的預(yù)測值高出了0.2個百分點，2026年的預(yù)測值高出了0.1個百分點。這反映了多重因素，包括：加征關(guān)稅預(yù)期下，進出口的前置效應(yīng)強于預(yù)期；美國的平均有效關(guān)稅稅率低于其4月宣布的水平；美元走弱等因素推動金融環(huán)境改善；以及一些主要經(jīng)濟體實施財政擴張。全球總體通脹率預(yù)計將于2025年降 至4.2%，于 2026年降至 3.6%，其路徑與 4月的預(yù)測相似。上述總體情況掩蓋了各國之間的顯著差異，其中，美國的通脹預(yù)計仍將高于目標(biāo)水平，其他大型經(jīng)濟體的通脹則較為低迷。 

與2025年4月《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測的一樣，未來前景的風(fēng)險偏向下行。有效關(guān)稅稅率的反彈可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長走弱。不確定性上升可能開始對經(jīng)濟活動造成更嚴(yán)重的負面影響，這也是因為加征額外關(guān)稅的最后期限將至，而各方并未在實質(zhì)性的永久協(xié)議上取得進展。地緣政治緊張局勢可能擾亂全球供應(yīng)鏈并推高大宗商品價格。財政赤字的增加或避險情緒的上升可能會推高長期利率并造成全球金融環(huán)境收緊。再加上人們對全球割裂的擔(dān)憂，上述情況可能會重新加劇金融市場的波動性。從積極方面看，如果貿(mào)易談判能夠達成一個可預(yù)見的框架并降低關(guān)稅，則全球經(jīng)濟增長可得以提振。政策需要平息緊張局勢，維護價格和金融穩(wěn)定，恢復(fù)財政緩沖，實施急需的結(jié)構(gòu)性改革，從而帶來信心并提高可預(yù)見性和可持續(xù)性。