中國冷暖產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征與機遇

在9月中旬舉辦的2023中國冷暖產(chǎn)業(yè)峰會上，產(chǎn)業(yè)在線董事長楊潔就“中國冷暖產(chǎn)業(yè)發(fā)展特征與機遇”進行了主題分享，受到廣泛關(guān)注。分享首先從10年長周期的角度概括了冷暖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展：三大產(chǎn)業(yè)銷售額規(guī)模都是正向增長，空調(diào)10年復合增長率5.0%，制冷行業(yè)3.6%，熱泵行業(yè)疊加政策拉動以及低基數(shù)的因素，增速高達17.5%。接著從現(xiàn)狀特征和發(fā)展機遇兩方面對冷暖產(chǎn)業(yè)市場進行了詳細解讀。

以下是基于演講實錄的文字整理：

冷暖產(chǎn)業(yè)總體發(fā)展特征：基本盤穩(wěn)定，趨勢分化

當前的中國冷暖產(chǎn)業(yè)發(fā)展，總體結(jié)論是基本盤穩(wěn)定，全品類增長，同時后市發(fā)展趨勢出現(xiàn)了一定的分化，具體將從應用指標、上游配套等層面進行分解。

首先看產(chǎn)業(yè)大盤，整體2023年的冷暖產(chǎn)業(yè)銷售額規(guī)模有望達到7541億元，同比增長6.1%，主要原因有：去年較低的基數(shù)和市場端的復蘇，還有高溫驅(qū)動了空調(diào)的增長，另外企業(yè)經(jīng)營方針從規(guī)模向價值的邏輯轉(zhuǎn)變也對產(chǎn)品價格有一定程度的拉動。三者共同作用助推整體冷暖產(chǎn)業(yè)的銷售規(guī)模實現(xiàn)正向增長。細分產(chǎn)品看，九大品類都將實現(xiàn)不同程度的增長。

內(nèi)銷市場，分別從家用、商用、工業(yè)三大領(lǐng)域來分析。

家用類產(chǎn)品，對比三大白電的三年規(guī)模走勢，除家用空調(diào)實現(xiàn)高增長之外，冰箱和洗衣機都面臨一定的增長壓力。這也是目前總體經(jīng)濟疲軟下的正向反應，除了房地產(chǎn)市場低迷，還有就業(yè)形勢嚴峻、消費信心不足的影響。從消費者信心指數(shù)變化可見，今年2月份曾經(jīng)有大幅恢復，但是到4-5月的時候又跌到了疫情前同期的水平。再看空調(diào)的增長確實有天氣因素，雖然說高溫天氣不會年年有，但整體氣侯變暖的趨勢是確定的，此外，相對于冰箱和洗衣機，空調(diào)的保有量相對較低，同時疊加空調(diào)多場景應用和一戶多機的應用，長期來看家用空調(diào)也是具備更大的發(fā)展空間。

商用產(chǎn)品，同樣是對比三個產(chǎn)品三年內(nèi)銷額的變化。其中，商用采暖在2023年增長最高，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能項目改造對其有很大的促進作用；商用空調(diào)主要受固定資產(chǎn)投資的影響，固定資產(chǎn)投資2023年不如預期，所以其全年的增長是個位數(shù)；商用制冷產(chǎn)品增長6.9%，主要是受到旅游、餐飲的拉動，2023年1-7月整個餐飲的收入增長了20.5%，但由于在2022年有17%的大幅回調(diào)，所以目前仍然是修復的階段。

工業(yè)類產(chǎn)品，對比三年的內(nèi)銷數(shù)據(jù)，可以看到三個產(chǎn)品三年全部實現(xiàn)了正增長，由此可見制造強國戰(zhàn)略實際上推進了整個工業(yè)產(chǎn)品應用需求的放量。其中重點看一下工農(nóng)業(yè)烘干，熱泵烘干持續(xù)幾年的增長離不開農(nóng)機補貼的促進，隨著重點市場和重點項目補貼的完成，農(nóng)業(yè)烘干項目的增速將有一定的回調(diào)。

出口市場，對比了家用空調(diào)、商用空調(diào)和空氣源熱泵三類產(chǎn)品。

家用空調(diào)是冷暖產(chǎn)業(yè)的基本盤，2023年在受到部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移影響的情況下，還是基本保持了穩(wěn)定，因為中國制造具有非常穩(wěn)固的優(yōu)勢。商用空調(diào)是持續(xù)三年增長的產(chǎn)品，而且每年增速還在進一步擴大，究其原因主要是受全球經(jīng)濟復蘇和投資擴大的影響，同時還有中國制造產(chǎn)品高性價比優(yōu)勢以及國內(nèi)企業(yè)國際業(yè)務的擴大的促進。

空氣源熱泵，歐洲市場熱泵需求萎縮已經(jīng)直接體現(xiàn)在我們的出口上，經(jīng)過前三年的高速增長之后，今年的空氣源熱泵出口將出現(xiàn)5.3%的下滑。重點看7月的出口已經(jīng)出現(xiàn)了大幅下滑，具體原因主要是歐洲補貼政策的減退，還有前期高預期導致的庫存高起，同時歐洲也出臺了一系列政策保證本土的制造，三方面因素疊加，導致今年下半年的熱泵出口面臨回調(diào)壓力。

對比上下半年的走勢，家用空調(diào)、商用空調(diào)、空氣源熱泵在增長率方面的表現(xiàn)都差異很大。

上半年高增速的核心原因在于去年同期的低基數(shù)，下半年所有行業(yè)都面臨一定的增長壓力。從產(chǎn)業(yè)在線的月度數(shù)據(jù)可以看到，總體上內(nèi)外銷的走勢是相反的。內(nèi)銷前高后低，上半年疊加低基數(shù)、高預期、高溫的促進，在6月份的時候增速一度達到32%，而隨著7月并沒有出現(xiàn)預期的大范圍高溫，終端市場出現(xiàn)斷崖式下跌，8-9月份傳導至制造端，工廠出貨開始回調(diào)；出口是前低后高的走勢，在4月份的廣交會之后，會議訂單的增加，同時隨著全球市場出現(xiàn)的高溫天氣，出口需求不斷釋放。
價格趨勢方面，通過上海期銅與家用空調(diào)內(nèi)銷、出口均價同比增速對比來體現(xiàn)。

今年上半年的原材料價格是下行的，給了企業(yè)很大的市場空間，不過，家用空調(diào)的內(nèi)銷和出口均價并沒有隨著原材料的下降而下降，主要在于企業(yè)經(jīng)營方針的轉(zhuǎn)變，重在調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以適應消費升級。出口價格波動較大，因為出口價格受到很多方面的影響，比如說運費，另外還有出口模式，OEM和ODM模式下我們的出口話語權(quán)和溢價能力非常薄弱。

供應鏈市場，主要看壓縮機、閥件和制冷劑三類重點產(chǎn)品的增長情況。

細分部件產(chǎn)品不同的增長率，實際上體現(xiàn)的是技術(shù)發(fā)展趨勢，比如說電子膨脹閥相對較高，還有變頻化會促進相關(guān)配套產(chǎn)品的需求。而制冷劑是受政策影響最大的產(chǎn)品，在《基加利修正案》規(guī)定的基線年和配額要求下，2022年R410整體都是下行的，R22也是下行，但R32并沒有出現(xiàn)相應的高速增長，這是因為有基線年的要求，R32的規(guī)模其實已經(jīng)提前達到一個恒定值，所以未來市場相對穩(wěn)定。從生產(chǎn)端來說，家用空調(diào)新的能效標準正在征求意見，新標準不僅會對能效提出要求，也會對GWP提出要求，將進一步影響整個制冷劑的技術(shù)方向。

機遇：細分市場差異化增長，把握新賽道機會

國內(nèi)賽道：新興渠道及應用驅(qū)動家商用市場增長。

家用空調(diào)方面，需求拉動各渠道普遍回暖。家用空調(diào)的渠道是非常多樣化和碎片化的，我們在此分成自有渠道、傳統(tǒng)電商、KA渠道、下沉渠道、新型電商和其他6大類，重點要關(guān)注的是下沉渠道和新型電商渠道的高速增長。受房地產(chǎn)市場影響，工程渠道的需求是收縮的，零售市場渠道相應增長，特別是建材渠道的需求有顯著增加。

工商用市場中工業(yè)制造需求加速釋放。工程和商用渠道我們分成十幾個應用體系，同樣在商用空調(diào)里面，零售市場的增長是顯著的，而在這個市場中工業(yè)制造領(lǐng)域的增長高達26.8%。產(chǎn)品應用方面不同派系的品牌有不同的市場優(yōu)勢和特征，日系在零售市場占比很大，歐美系的優(yōu)勢則在工業(yè)領(lǐng)域。

產(chǎn)品維度，我們對比了2023年高增長的幾個產(chǎn)品，可以看到以下發(fā)展方向：第一是工業(yè)應用領(lǐng)域的增長推進了離心機的需求，2023年離心機增長達到21.8%；二是消費升級之下，針對高端用戶的舒適集成系統(tǒng)發(fā)展拉動戶室水機和小多聯(lián)都有很高的增長；三是在一些新型細分領(lǐng)域延伸出的一些新型品類，包括廚房空調(diào)、大體積的掛機、新風空調(diào)等，在2023年都有很高的增長。

國際賽道：據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢積極謀求區(qū)域市場發(fā)展。

歐美需求持續(xù)萎縮，市場向亞洲、拉美方向轉(zhuǎn)移。出口市場，整體來說全球制造的結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定，但是中美貿(mào)易的摩擦，全球貿(mào)易區(qū)域化的表現(xiàn)，都讓整體的制造業(yè)產(chǎn)能發(fā)生了一些微妙變化，這些變化主要體現(xiàn)為：巴西、印度、埃及這些地方正在慢慢形成一些新生的基地，會進一步影響到我們整個出口市場的增量。對比看家用空調(diào)1-7月的出口數(shù)據(jù)，北美市場有20%多的下降，而拉丁美洲和非洲區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了比較高的增長。

潛力賽道：能源結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造出新的機會空間。

高溫熱泵工業(yè)需求潛力巨大。為什么工業(yè)高溫熱泵受到大家的關(guān)注，從整個中國用能市場的兩組數(shù)據(jù)來看，一是中國的用能產(chǎn)品66%是工業(yè)用能的消耗，二是工業(yè)用能里面的消耗又有50-70%是用熱的需求。未來隨著能源的變革，對工業(yè)高溫熱泵的需求根據(jù)不完全統(tǒng)計將達到2千億，正是這樣巨大的空間吸引了更多人的關(guān)注，并開始尋求技術(shù)上的突破。目前高溫熱泵實際上的應用規(guī)模體量是非常小的，從第三方的數(shù)據(jù)來看，整個市場不足2千萬，相對2千億的體量，我們認為隨著技術(shù)上的投入和突破，未來的工業(yè)高溫熱泵將實現(xiàn)很高的增長，產(chǎn)業(yè)在線剛剛啟動了工業(yè)項目的調(diào)研。

熱管理規(guī)模有望突破700億，機遇挑戰(zhàn)并存。新能源汽車熱管理行業(yè)，現(xiàn)在整體的市場規(guī)模是700億，增速是40%。新能源熱管理主要受幾個因素影響，第一是下游新能源汽車的高增速，第二是新能源汽車上技術(shù)的變革，不管是熱泵型還是超高壓的發(fā)展方向，都會影響熱管理價值的提升。熱管理的發(fā)展進一步推動了對相關(guān)部件的需求，以電動壓縮機為例，2023年的整體市場規(guī)模總量有望突破1千萬臺。這個市場里面有很多企業(yè)參與，包括傳統(tǒng)汽車體系的供應商，還有很多的集成商，以及傳統(tǒng)的暖通空調(diào)壓縮機企業(yè)也紛紛加入，如海立、威靈、威樂等，這里面有很大的發(fā)展機會，同時也面臨很大的挑戰(zhàn)。

儲能溫控成長加速。儲能溫控行業(yè)2020年的行業(yè)規(guī)模是4.2億元，從2020年開始一直到2023年基本上是翻番的增長。2025年要實現(xiàn)光伏新能源的全部替代，提供了萬億的市場機會。這其中重點要關(guān)注技術(shù)路線加速的演變，產(chǎn)業(yè)在線在2020年首次調(diào)研的時候液冷的占比僅為20%多，現(xiàn)在已經(jīng)達到62%。有很多優(yōu)秀的空調(diào)企業(yè)紛紛加入，所以未來這個市場競爭也會非常激烈。

整體規(guī)模穩(wěn)定向上，需求回暖疊加政策利好未來仍可期。

結(jié)合當前的市場發(fā)展以及市場機遇，產(chǎn)業(yè)在線對2024年的冷暖整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展持比較謹慎樂觀的判斷，預計將實現(xiàn)穩(wěn)定增長，總體市場規(guī)模接近7700億。細分產(chǎn)品來看，家用空調(diào)因為今年高增長導致明年面臨調(diào)整的壓力，其他產(chǎn)品會有不同程度的增長。對未來的判斷存在諸多不確定性，如經(jīng)濟政策、房地產(chǎn)政策、天氣變化等，但是不確定的情況下還是有很多確定性，比如說能源轉(zhuǎn)型、新能源熱管理、儲能熱管理、熱泵等將延續(xù)高增長，此外還有消費升級對舒適家居需求帶動下給戶室水機帶來的機會。