盈利能力顯著提升

根據(jù)晶豐明源(688368)發(fā)布的2025年中報，公司實現(xiàn)了顯著的盈利改善。截至報告期末，公司營業(yè)總收入為7.31億元，同比下降0.44%；歸母凈利潤為1576.2萬元，同比上升151.67%；扣非凈利潤為1256.39萬元，同比上升170.44%。特別是第二季度，歸母凈利潤達(dá)到2244.1萬元，同比上升2126.42%。

公司的毛利率和凈利率分別達(dá)到了39.59%和2.71%，同比增幅分別為11.75%和232.87%。這表明公司在降本增效方面取得了顯著成效。

收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化

公司主營收入構(gòu)成顯示，LED照明驅(qū)動芯片依然是最大的收入來源，貢獻(xiàn)了51.44%的收入，但銷售收入較上年同期下降15.02%，主要受通用LED市場競爭激烈的影響。與此同時，電機控制驅(qū)動芯片和高性能計算電源芯片表現(xiàn)亮眼，銷售收入分別同比增長24.30%和419.81%，顯示出公司在這些領(lǐng)域的強勁增長勢頭。

現(xiàn)金流狀況承壓

盡管盈利狀況有所改善，但公司的現(xiàn)金流狀況依然面臨壓力。每股經(jīng)營性現(xiàn)金流為1.09元，同比減少54.09%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少了53.97%，主要原因是子公司凌鷗創(chuàng)芯對賬期條款為預(yù)付的供應(yīng)商采購需求上升，以及人員增加導(dǎo)致支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金增加。

此外，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比減少了148.67%，主要是由于用于現(xiàn)金管理的閑置資金減少，導(dǎo)致收回投資收到的現(xiàn)金同比減少。

研發(fā)投入持續(xù)加大

公司高度重視技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，報告期內(nèi)累計投入研發(fā)費用近1.75億元，占營業(yè)收入比例為23.87%。公司累計獲得境內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)206個，獲得境外發(fā)明專利授權(quán)56個，實用新型專利242個，外觀設(shè)計專利2個，軟件著作權(quán)35個，集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)325個。

總結(jié)

總體來看，晶豐明源在2025年上半年實現(xiàn)了顯著的盈利改善，尤其是在毛利率和凈利率方面表現(xiàn)出色。然而，現(xiàn)金流狀況依然承壓，需要密切關(guān)注其未來的現(xiàn)金流管理和運營效率。公司在研發(fā)方面的持續(xù)投入也為未來發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)